| Forward Rate Agreement |
Ein FRA ist die Vereinbarung zwischen zwei Vertragsparteien, wie ein bestimmter Geldbetrag in einer vorher festgelegten, zukünftigen Periode verzinst werden soll.
- Keine effektive Geldanlage bzw. - aufnahme
- sondern nur Zinsausgleichszahlung
- Nominalbetrag dient nur als Berechnungsgrundlage
| "Lebenslauf" eines FRA |
Beispiel:
3 / 6 FRA Spot am 19.06.2001
T0 Abschlußdatum: 21.06.2001
T1 Valuta 21.09.2001
T1 - 2 Fixing 19.09.2001 *(üblicherweise 2 Geschäftstage vor Valuta)
T2 Endfälligkeit 21.12.2001
| Usancen FRA Quotierung: |
3 / 6 SPOT - Valuta Kasse 2 Tage
3 / 6 IMM - Future Fälligkeiten
3 / 6 over 7th - „broken date“
| Wie kalkuliere ich ein FRA ? |
Cash Flow Darstellung:
T-Konten Darstellung:
| Konsequenzen |
Long FRA = profitiert von steigenden Zinsen
Short FRA = profitiert von fallenden ZinsenBei normalen Zinsstrukturen ist der FRA-Satz stets höher als die “angrenzenden” Geldmarktzinsen.
Bei inversen Zinsstrukturen ist der FRA-Satz stets niedriger als die “angrenzenden” Geldmarktzinsen.
| FRA-Berechnung -über zwei Depots- |
rL = Zinssatz p. a. in Dezimalen, langes Depot
rK = Zinssatz p. a. in Dezimalen, kurzes Depot
B = Berechnungsbasis
TL = Anzahl der Tage, langes Depot
TK = Anzahl der Tage, kurzes Depot
TFRA = Anzahl der Tage im FRA
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[Einführung] | |||||||||||
| Beispiele | ||||||||||||
| ausserdem: |
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| Berechnung über Eonia (Artikel vom Finance Trainer) |
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| Berechnung über Futures (Artikel vom Finance Trainer) |
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Bücher |
Meiner Meinung nach einer der besten
Bücher zum Thema Derivate !
Financial
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Lawrence Galitz
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