Aufsatzvorbereitung -Risikomanagement-

Aufsatzvorbereitung -Risikomanagement-

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Im dritten Teil des ACI-Diplomas mußte ich noch zwei Aufsätze in 60 Min verfassen. D.h. ein Aufsatz wie in der Schule war nicht.
Wichtig war im Prinzip nur, daß die wesentlichen Merkmale der Produkte bzw. deren Auswirkungen u.ä. berücksichtigt wurden.
Hier habe ich die relevanten Informationen zusammengetragen.

Hinweis
Diese Informationen enthalten nur einen Überblick über die wichtigsten Punkte des Stoffgebietes.
Sie dienen ledglich als grober Leitfaden für einen Aufsatz.

Inhalt:

Risikoarten
Risikolimite
Risikomessung
Kapitaladäquanzrichtlinie

Einführung:
Wandlung des RM -> Start wachsender Derivatehandel
Risiko als wichtige Ertragsquelle
Unsicherheit quantifizieren, Erträge vergleichen
Gesamtrisiko kleiner als die Summe der Einzelrisiken
Großteil der wirtschaftlichen Bankrisiken im Handel / Treasury

Risikoarten
Kreditrisiko	Ausfallrisiko (klassisches)		bei allen Aktivgeschäften ausgenommen Off-Balance
	Wiederbeschaffungsrisiko		Zusatzkosten Laufzeitmethode Mark to market Ansatz (VAR)
	Settlementrisiko		Bei allen Tauchgeschäften Besonders FX (Herstatt)
Marktrisiko	Devisen
	Zinsen	Zinskurven: stark bei Forwardgeschäften Zinsniveau Basis: bei unterschiedlichen Produkten (FRA/Future, IRS/Anleihe)
	Aktien
Liquiditätsrisiko
Sonstige Risiken	Operationale, Rechtsrisiken, Politische Risken, Imagerisiken, Kriminelle

Risikolimite
Kreditrisiko	Länderlimit, Partnerlimit, Branchenlimit
Marktrisikolimite	Overnight-Limit, Intraday-Limit, Qoutierungslimit, Stop Loss Limit, Laufzeit Mismatch Limit, Instrumentenlimit, Laufzeitlimit
Liquiditätsrisiko	Laufzeit Mismatch Limit, Aktiv/Passiv "Vorlauf"

Risikomessung
Kreditrisiko	Ausfälle + 50%, Historische Höchstwerte, Tendenz: "Volatilitäten"
Marktrisiko	Traditionell	willkürliche Szenarien
		GAP-Methode	p.a. Ergebnisveränderung bei unterstellten Zinsveränderung
		Duration	Preishebel bei Anleihen Flache Zinskurve unterstellt
		PVBP	Barwert bei 1 BP Zinsänderung (Delta) anhand der Zero-Kurve
	Value at Risik	mit historischen Schwankungen (Volatilitäten) Ziel: Gesamtrisiko, Vergleichbarkeit (Handel/Kredit)
		Varianz/Kovarianz	Korrelationseffekte
		Historische Simulation	Heutiges Portfolio vgl. mit historischer Kursentwicklung
		Monte Carlo	Zufallsgenerator
		Kontrollverfahren	Stress Testing (extreme Marktbewegungen) Back Testing (Realitätstest)

Kapitaladäquanzrichtlinie

Einführung:

von der EU 1993 publiziert
ab Ende 1995 in allen EU-Staaten sukzessive eingeführt
Freiräume bei der Umsetzung
im wesentlichen eine Ergänzung des Kreditrisikos um das Marktrisiko
Neu: Unterscheidung zwischen Bankbuch und Handelsbuch

Bankbuch

strategische Positionen
Unterlegung des Fremdrisikos
Seperate Unterlegung des Kreditrisikos

Handelsbuch

Eigenkapitalunterlegungspflicht für
Marktrisiko
Kreditrisiko "spezifisches Risiko"
Abwicklungsrisiko

Bestandteile
Eigenhandel in Finanzinstrumenten
Derivative Instumente
Absicherung oder Refinanzierung des Wertpapierhandelsbuches
Pensionsgeschäfte

Zusätzliche Bedingungen bei der Festlegung nach internen Kriterien ( Organisatorische Vorkehrungen, Nachvollziehbarkeit die Umbuchungen, interner Hegde des Bankbuches zählt zu Handelsbuch

Eigenkapital

Tier 1	Kernkapital	Stammkapital + freie Rücklagen
Tier 2	Ergänzungskapital	Nachrangige Titel > 5J. + Bewertungsreserven
Tier 3	Zusätzliches Ergänzungskapital	Nachranige Emissionen > 2 J. Nicht realisierte Nettogewinne aus dem Handelsbestand

Zusätzliche Grenzen

Eigenkapitalforderung aus dem Kreditrisiko min. mit 50% Kernkapital gedeckt

"" Marktrisiko min. mit 28,5% durch restl. Kernkapital gedeckt

Baseler Komitee

Modelle der KAR sehen nur indirekte Korrelationseffekte vor (gleiches Marktrisiko und gleiche Währung)

Durch Verwendung interner Meodelle können die Banken, die auf historischen Daten baserenden Volatilitäten und Korrelationen verwenden, um ihren marktrisiken zu quantifizieren

Zustimmung der zuständigen Behörden notwendig

Vorgegebene Parameter:

Unterstellte Haltedauer 10 Handelstage

Historischer Beoabachtungszeitpunkt von midestens 1 Jahr

99 % Konfidenzinterval

qualitative Kriterien:

unabhänige Risikokontrollabteilung

unabhängige Prüfung durch interne Revision

Existenz von Risikolimiten

Regelmäßige Tests

Aktive Teilnahme der Geschäftsleitung

Benötigtes Eigenkapital

Durchschnittlicher Risiko der letzten 60 Tage * Faktor 3

Oder Risikowert des Vortages (höhere von beiden)

Kapitaladäquanzrichtlinie

Ermittlung

Kreditrisiko EK-bedarf = Adreßgewichtung * Risikowert * 8%	Adreßgewichtung	0%	Zentralregierungen und Zentralbanken der Zone A (OECD)
		10%	Kreditinstitute der Zone A mit entsprechenden Sicherheiten
		20%	Kreditinstitute der Zone A
		50%	durch Hypotheken gesicherte Forderungen, Derivate bei 100% Kontrahentenrisiko
		100%	alle anderen Aktiva der Bank
	Risikowert	Bei Bilanzprodukten	Bankbuch 100 % Handelsbuch Sonderegelungen (Aktien, qualifizierte Aktiva)
		Wiederbeschaffungsrisiko	Bilanzpositionen 100 % Derivate -Marktbewertungsmethode -Ursprungsrisikomethode -Netting (reduzierte EK-Unterlegung)
		Settlementrisiko bei Handelsbestand	Zusätzliche EK-Unterlegung
Marktrisiko	Währungsrisiko Bank- und Handelsbuch	Standardmethode	(Nettoposition - 2% EK) * 8%
	Währungsrisiko Bank- und Handelsbuch	Statistische Methoden	Parameter: Haltedauer 10 Tage, Verluste max 5% > als Risiko der letzten 5 Jahre
	Zinsrisiko Nur Handelsbuch	Laufzeitbandmethode	Durchschnittliche Risikofaktoren pro Laufzeit vorgegeben
		Durationsmethode	Echte Risikofaktoren für die einzelnen Laufzeiten Daher geringerer EK - unterlegungssatz
		Sensitivitätsmethode	Bewertung der Cash-Flows mit der Zero-Nurve
	Aktienrisiko Nur Handelsbuch		8% der Nettogesamtposition
Großkreditgrenzen	Gesamtkreditrisiko pro Kunde 25% des EK Summe der Großrisiken max das 8-fach des Eigenkapitals

Handbuch Risikomanagement

Risikomanagement
Detlef Keitsch

Währungsrisiken, Währungsmanagement
und Devisenkurssicherung
von Unternehmungen
Guido Eilenberger

Handbuch Derivativer Instrumente
Roland Eller

27.12.2001