Stichworte

Valuta: 2 Werktage nach Abschluß
Ausnahmen: USD/CAD Funds-Basis Valuta 1 tägig
Mittlerer Osten Freitags Banken geschlossen
Cross-Geschäft beeinflußt durch US-Feiertage
Swiftcode: dreistelliger Buchstabencode
Quotierte Währung(Basiswährung)/Gegenwährung(variable Währung)
Geld/Brief (Market Maker/Market User)
Spread (Differenz Geld/Brief)
direkte Quotierung (z.B.: USD/EUR)
indirekt Quotierung (z.B.: EUR/USD)

Cross-rates:

siehe auch meine Methode

NOK/BEF aus USD/BEF und USD/NOK:
USD/BEF     USD/NOK     =NOK/BEF	32,8500 - 32,8900   6,3272 -   6,3292   5,1902 -   5,1982
Berechnung:  1 / USD/NOK Brief = NOK/USD Geld                          NOK/BEF Geld = USD/BEF Geld * NOK/USD Geld
Merke : "Drehe" die beiden Währungspaare mit 1/x so, wie sie hinterher links/rechts stehen sollen und multipliziere dann Geld * Geld und Brief * Brief

3.2.1 Terminmarkt

• Valuta gewöhnlich 1,2,3,6 & 12 Mon. ; Hauptwährungen bis 5 Jahre
  Laufzeit ab Valuta Spot, Monatsgenau
  Ausnahme End/End-Geschäft (Valuta Kasse letzter Werktag des Monats -> Valuta Termin auch letzter Banktag des Monats)
• Preisberechnung -> keine Prognose für den Kassakurs am Ende der Laufzeit, sondern nur eine Aussage über die unterschiedlichen Zinssätze F1

Regeln:
Terminkurs < Kasse = Abschlag = Discount = Depor = Zins Gegenwährung < Zins quotierte Währung
Terminkurs > Kasse = Aufschlag = Premium = Repor = Zins Gegenwährung > Zins quotierte Währung
F4 + F5

• Quotierung
  als Swappunkte (Forward-points oder Swapstellen) F2+F3
• Geld > Brief = Abschlag
• Geld < Brief = Aufschlag

Gründe: vorwiegend abhängig von den Zinssätzen, Vergleichbarkeit, Trennung Terminbuch / Kassabuch

• Veränderung des Terminkurses, wenn sich der Kassakurs ändert, oder die Zinsdifferenz der beiden
  Währungen sich ändert

Einsatzmöglichkeiten:

• Arbitrage zwischen Depots und Devisentermingeschäften, wenn Terminkurs ungleich Kassakurs
  und Zinsdifferenz
• Berücksichtigung von Geld-/Brief Spread, Eigenkapitalkosten und Linienbelastung

3.2.2 Devisenswaps

Devisenkassatransaktion und Gegentransaktion mit einem Devisentermingeschäft
gleicher Kontrahent und gleicher Betrag in der quotierten Währung

Quotierung:
z.B. USD/CHF 1 M 115/110 -> Kunde: zu 115 kaufe und verkaufe ich 10 USD
Market Maker gibt Kassaseite vor z.B. 1,3760
=> Kunde verkauft Kassa zu 1,3760 und kauft Termin 1 M zu 1,3645

Einsatzmöglichkeiten
Absicherung von Termingeschäften
Fremdwährungsrisiko im Termin über Swap auf den heutigen Tag transferieren und über Spot glattzustellen
Vorteil gg. Schließen der Terminposition, Liquidität und Spread im Kassa- und Devisenwap
Prolongation von Kassapositionen

"tom/next" (Valuta morgen auf Spot)
"spot/next" (Valuta Spot auf nächsten Tag)

[weiter zu Teil 2 Devisenoptionen]

27.12.2001